信貸失控導致災難

信貸失控導致災難

 

曹仁超日記

信報 2000年07月14日  

投資界名言─今時唔同往日(This time is different),不知令多少投資界分析員從此失去光彩,每當我老曹聽到投資界名人講呢句話之時,便想起 89 年的東京,然後是漢城、曼谷,最後到香港,都難逃信貸循環。

八十年代 G7 會議要求日圓升值,被日本政府拒絕,形成流入資金變成大量日圓以阻止日圓升值,造成資金泛濫,刺激股市、樓價狂升……。

漢城、曼谷因貨幣同美元掛鉤,形成大量資金流入,最後因資金流出而引發 97 年 7 月亞洲金融風暴。香港聯匯制度下,90 年港府為保持聯匯,令利率低於本地通脹率,引發負利率時代,信貸迅速膨脹,97 年 7 月亞洲金融危機爆發,信貸迅速收縮,政府卻推出八萬五,金管局更實行挾息政策,雙管齊下令本港股樓二市迅速進入冰封期。

98 年 8 月又突然為股市注入一千億元資金,引發另一次信貨膨脹,結果演變成今年第一季炒科網股狂潮……。一連串信貿失控情況對香港大部分市民而言是好是壞?各位心中早有答案。呢次係咪唔同?你話呢!

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