財 經 分 析 員

Home

2002/02/07

  近來傳播媒介湧現了一批財經分析員,對股價分析、大市走勢、利率前景等,說得頭頭是道,有些甚至設館授徒。

  假若你仔細分析一下他們所發表的評論,你會發覺言之無物。何解呢?因為所表達的理念是千遍一律,放諸四海皆準。

  例如,分析下星期大市走勢時,他們會說:「恆指將跟隨美股,而美股將受格老言論影響。」;「恆指於 11,000 點水平徘徊,11,300 點有沽售壓力,是阻力位;如跌至 10,700 點,將有買盤出現。」

  借問一聲應否入市或離場呢?我得不到答案。以上的言論不能否定,但太學術性了。老師可以用這論點跟學生討論;香港經濟增長有賴美國的經濟增長,換言之,美國大好,香港也差不了。不過,想深一層,全世界的經濟也是跟隨美國的經濟起伏,所以他們的言論不單香港合用,其他國家也合用。

  分析員是要有專業培訓,有一套分析理論,按此理論推敲大市未來去向,判斷出大市升跌。我想知的是你的判斷,而非你的分析理論。

  不過,理論歸理論,市場訊息更為重要。全世界的財經控制在基金經理的手裡面,他們的取態可左右大市。當買進時,大市馬上冒升,賣出時大市馬上回落。試想想,假如讓你們知道他們的動向的話,買入的成本便會增加,賣出的價格也不會理想,所以他們只會靜悄悄地行動。到財經分析員知道後向你推介入市時,你接下的是甚麼貨呢!

  在股票買賣上,我有很慘痛的經驗,然則,我學會了書本上學不到的東西頗多。股票上短炒是不合算的,你很容易墮入以上所述的圈圈,接上人家拋售的貨,股票有上有落,要在谷底入市,山頂離場,談何容易呢!

  長期持有也不適合我的環境,美國大投資家畢非爾長線持有實力股如可口可樂等,四十年下來已成億萬富翁。但我沒有他的眼光及他所擁有的閒資,所以我採取中線投資方式。

  所謂中線,是持股一年左右。首先選擇一兩隻前景好的股票,再看它的 P/E 率,雖未必能在谷底入市,也不希望在山頂入貨。一年後埋單結賬,誰勝誰負,考你眼光。其間,股價有起有落,謠言滿天飛,那看你的定力和耐性了。

  條條大路通羅馬(All Roads Lead To Rome)。路有長有短,有艱難有容易,考你的眼光及取捨,但不變的定律是:恆心、耐性、擇善固執。做人也是這樣的。